Décryptages et alternatives face à la crise financière

A voir la tronche de la bourse, type tulipe qu’on a oublié d’arroser pendant des semaines, je crois qu’il n’est nul besoin d’en écrire trop sur le sujet. Le monde se cherche. Les économistes et analystes sont comme nous. Ils ne parviennent pas à mesurer les implications des mesures commerciales prises par les différents gouvernements. Ils ne parviennent pas non plus à identifier quelles mesures impacteront quelles entreprises et de quelle manière. En bref, c’est compliqué! Et quand c’est compliqué, les cours baissent car personne ne voit rien. Il n’y a pas d’affolement, mais ça baisse. C’est tout ce qu’il y a à dire pour le moment. Il ne vous reste donc plus qu’à prendre votre mal en patience et sortir vos boules de pétanque pour quelque temps… et ne plus regarder les cours. Nous reprendrons le sujet quand ça se sera un peu calmé.

Remarquez que les vendeurs de pétanque en France doivent se frotter les mains. Otages des cheminots, la France est à l’arrêt. Même Air France est touchée aussi, comme si le rail ne suffisait pas. Tant qu’à faire, autant se coordonner lorsqu’on décide de se moquer de son propre peuple, qu’on décide de torpiller l’économie de sa terre nourricière. Les seuls qui doivent être vraiment heureux, cela doit être les cheminots. D’ailleurs et très sérieusement, sachez que j’ai remis mon cv à jour et que je vais postuler à la SNCF. En m’engageant chez eux, sous le régime de la CCT votée en 1938, j’aurai droit à ma retraite dans pile 4 ans, à l’âge de 52 ans. Mais ce n’est pas tout. Car durant mes 4 années de travail, j’aurai droit à mes 9 semaines de vacances par an. Ça fait réfléchir non? En fait, les cheminots français ont bien raison de se mettre en grève et on peut les comprendre après tant d’années sous ce régime – comment dire – favorable. Qui ne le serait pas? Lire la suite →

Un retour en l’an 2000 s’impose ce matin. Oui je sais ça fait déjà un sacré un bail. En l’an 2000 éclatait la fameuse bulle des technos. Toute société dont le nom se terminait par « .com » cartonnait en bourse. Même celles qui faisaient tout et n’importe quoi. Qu’a-t-on appris de cette période? A peu près rien, sauf ceux qui ont appris qu’il ne sert à rien de croire aux miracles et que même si des titres de VRAIES sociétés montent moins vite en bourse, il vaut mieux se rabattre sur ces dernières. Les vraies sociétés, celles qui fabriquent quelque chose du durable, continuent de bien se porter, continuent de verser des dividendes, continuent de produire des biens qui durent plus que 6 mois. Le Wall Street Journal vient de prendre sa calculette: 5 grosses sociétés technos viennent de se reprendre 400 milliards de dollars dans les gencives. Parmi elles Amazon, Facebook, Google. Ces boîtes elles produisent quoi? Juste rien, du vent. Des sociétés passe-plat qui vendent tout et n’importe quoi, jusqu’à l’absurde. Ne comptez donc pas sur moi pour m’angoisser de les voir s’effondrer en bourse, même si le reste prend l’eau également. Et quand on voit Facebook, immense paquebot qui prend l’eau de partout sans aucun capitaine à bord, ça donne à réfléchir. Zuckerberg n’a aucune idée quelles données se baladent et où, ni comment protéger son truc, ni quoi faire pour bien faire. Ensuite prenez Tesla. Trop cool ces bagnoles. Sauf que produire à perte ne sert à rien, même si on est super fort dans la vente du rêve. En fait c’est comme quand vous achetez un titre quand il est haut et que vous le revendez quand il est bas. Ça ne marche simplement pas.

Personne n’avait prédit la météo de ce mois de mars. On sait à présent que c’est le mois de mars le plus froid depuis 30 ans. Personne n’avait prédit l’effondrement de ces daubes technos en bourse en mars non plus. Et maintenant que lis-je? Avril devrait être « compliqué ». Ah bon? Je constate une chose. La défiance sur les titres-daubes est un fait. Les parieurs retirent leurs billes et pour le moment ils ne font rien de leur cash. Mais une fois qu’ils auront avalé la couleuvre et repris leurs esprits, il faudra qu’ils se posent une bonne question: où investir leur pognon? J’imagine volontiers que les taux négatifs suisses hyper attractifs sauront les appâter. Sans blague. Ou pire, acheter des bons du Tresor à 10 ans avec un dollar destiné à atteindre zéro à terme et un rendement de m…. Alors on achète des actions de VRAIES sociétés? Sûr que l’idée reviendra sur le tapis. Mais il faut un peu de temps aux marchés pour digérer la baston qui a lieu en ce moment. Et moi pendant ce temps je me poile. Lire la suite →

Je débuterai avec fanfare et tambours en reprenant la citation de M. Lehmann, boss d’UBS au pays de la fondue: « Chez UBS, la fierté est de retour ». Tout est dit. Peut-être une nouvelle manière de communication toujours aussi détonante de la part du géant bancaire qui reprend l’avantage sur Credit Suisse dans son match à distance. Je connais encore beaucoup de banquiers et je peux vous dire qu’ils font simplement peine à voir. Il y a bien longtemps que la banque ne fait plus rêver personne. On y travaille par dépit. A quand la prochaine prune à régler? 10 ans de prunes successives je rêve. Il faudra 30 ans pour effacer ça, sans aucun scandale. Au-delà des chiffres, du bénéfice, il y a la confiance. Le mot « confiance » ne fait plus partie des valeurs des banques, mis à part certaines banques régionales qui ont conservé cela en ne dérapant jamais au-delà de leur métier de base. Un client vient déposer de l’argent, et la banque en profite pour le prêter à d’autres. C’est aussi simple que cela.

En bourse ça panique et ça ne panique pas en même temps. Une constatation: les daubes se font laminer. Après Facebook qui n’a toujours pas compris que plus personne ne leur fera jamais confiance (debleu de nouveau ce mot qui ne se mesure pas en francs…), c’est au tour de Tesla de se faire bousiller séance après séance. On commence à prendre conscience du désastre et qu’au bout d’un moment, à force de promettre, il faut délivrer. Tesla produit 2’500 voitures par semaine. Cela fait longtemps qu’ils devraient en produire 5’000. Et il est prévu, ou plutôt promis, d’en produire 10’000 en fin d’année. Mais ce qu’il faut savoir encore, c’est que Tesla doit rembourser USD 1.2 milliards dans les 12 mois qui viennent. Tout cela donne confiance pas vrai? Surtout lorsque l’on sait qu’ils n’ont jamais encore gagné quatre sous et qu’ils brûlent une tonne de cash par mois. Lire la suite →

Les bourses toussotent et ça tombe très bien. Petit pieds de nez aux banquiers qui s’évertuent encore et toujours à prédire la prévision boursière de l’année qui s’en vient. A leur décharge, il convient de relever que c’est aussi ce qu’on leur demande: lire l’avenir. Alors qu’en même temps personne n’est capable de prédire quoi que ce soit, surtout avec un leader maximo comme Trump qui d’un tweet peut tout vous mettre par terre en quelques secondes. Ce paramètre doit être intégré et il ne l’est pas. Il ne peut l’être. On ne sait rien, même pas ce que demain sera.

Les bourses accusent le coup car la vision est à peu près celle d’une voiture qui roule dans le Jura en pleine nuit à la bougie. On ne voit, on ne sait rien, on n’a aucune idée où l’on va. L’incidence notable se traduit comme par magie avec l’envolée de l’indice de volatilité. Les coups sûrs ne le sont plus. Il convient juste d’accepter qu’après une année 2017 – oui je sais c’est déjà vachement loin derrière – on ne voit simplement rien pour 2018. Tout est devenu prudence, surtout que depuis Trump s’est mis à foutre la pagaille en pénalisant l’ensemble de la planète avec des droits de douane dont, à terme, le 99% sera exempté. C’est tout le paradoxe de la chose. C’est comme si vous votez une loi pour enfermer votre enfant à la cave toute la journée. Mais en même temps, il a quand même droit de sortir huit fois par jour pour aller jouer dehors et vous lui octroyez en même temps quelques heures pour non seulement aller au sport mais aussi pour des heures de jeux télévisés. Bref, on brasse de l’air pour pas grand-chose pour le moment. La seule chose embêtante, c’est que ça fout la chiasse d’annoncer de pareilles mesures de rétorsion. Les marchés baissent simplement car ils sont en mode « peur de tout ce qui pourrait arriver ». Donc du vent. Lire la suite →

Balle au centre, on est de nouveau à égalité. Il y a trois jours, UBS reprenait l’avantage face à Credit Suisse en se refaisant la une de la presse à scandale en annonçant une belle petite nouvelle amende liée aux subprime. Et quand UBS se fait de la pub gratuitement, CS ne supporte pas. Et aujourd’hui que lit-on? La presse publie le salaire mirobolant du boss du CS. Ps: encore de la pub gratuite. C’est dingue car depuis dix ans, je pense que le budget pub des deux grandes banques doit être à zéro. Je suis admiratif de ce tour de passe-passe. Ils préfèrent payer des amendes, qu’ils peuvent déduire pour payer moins d’impôts, plutôt que de soigner leur image en faisant une pub correcte. Tout se perd… Avec en sus l’économie de designer et autres experts en pub. Ces banquiers, ils ont tout compris.

Autrement Trump refait des siennes. Il est critiqué de toutes parts et là, sérieusement, je la trouve vraiment facile. L’émergence de la Chine repose certainement sur l’essor phénoménal qu’elle a connu depuis 20 ans. Le bassin de population immense asiatique ne pouvait rien faire d’autre que de prendre son envol. Mais s’il a décollé ainsi, c’est parce que nous l’avons autorisé à le faire. C’est parce que l’Occident a permis tout et n’importe quoi. C’est parce que l’Occident s’est laissé endormir et n’a pas été vigilant non plus lorsqu’il s’est mis à perdre toujours davantage ses usines. Trump s’attaque à cela et on crie au loup? C’est le seul à pouvoir le faire, le seul qui ait le courage d’un gardien de but au foot lorsqu’il se lance comme un fou dans les pieds d’un attaquant qui s’en vient à pleine vitesse contre lui. Les gardiens sont fous. Trump est fou. Mais moi j’aime bien les fous dans son genre qui ne fait rien comme les autres, et qui n’a peur de rien, même s’il fout une immense pagaille sur les marchés. Je me demande d’ailleurs si ce n’est pas la faute de Mr Ueberpositif (Powell). Trump doit détester ses messages euphoriques. En cassant tout ce qui existe, Trump fout les boules à tout le monde. Et peut-être bien que Powell n’aura pas forcément besoin d’encore monter beaucoup ses taux si ça continue. Trump devrait foutre un tel bordel que tout va freiner d’un coup. Lire la suite →