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Encore en hausse pendant 8 ans?

Cette fois c’est dit et peu importe ceux qui n’arrêtent pas de dire que le marché ne peut que se prendre les pieds dans le tapis: les marchés montent. Le SMI, pourtant plombé par les défensives qui ne fichent plus rien mis à part payer de bons dividendes, il a pris 800 points depuis octobre, en montant quasiment de manière ininterrompue. Donc ça fait 5 mois que ça dure, et le bull market dure depuis 8 ans, même s’il s’est endormi en cours de route pendant 3 ans en choisissant de méditer en étant croché aux nuages.

J’aime bien ressortir mes archives quand je m’embête le soir chez moi, c’est-à-dire à peu près pendant 3 minutes 30 tous les 78 jours. J’ai ressorti une ancienne chronique de Myret Zaki (je préfère mille fois la lire que l’écouter…), qui n’était pas encore cheffe de Bilan mais qui posait déjà sa chronique en 2013. Et selon cet article, il fallait faire très attention aux marchés qui, selon elle, étaient déjà beaucoup trop hauts et que tout était faussé par l’endettement excessif et l’action des banques centrales. Alors dans les faits c’est juste. On sait que tout ce bordel ressemble à un château posé sur la tête. Mais elle a « juste oublié » (et c’est très con) une chose importante: même si les fondamentaux sont faussés, même si l’on sait que tout peut basculer d’un jour à l’autre, il ne faut jamais oublier d’aller avec les banques centrales! Et pour le moment, elles sont toujours présentes. Et ce n’est pas parce que les marchés montent depuis 8 ans que ça ne va pas perdurer. Lire la suite →

En mode toupie

On est mi-mars et c’est bizarre, les forains n’ont pas encore envahi la place qui leur est dévolue dans la ville la plus haute d’Europe. Ils attendent quelque part, sans doute, s’interrogeant certainement sur l’évolution de la météo. Car en général cela se passe ainsi. Avant leur arrivée, l’hiver n’existe plus et les températures sont douces. Dès leur arrivée, c’est la neige et le froid assurés. Donc les forains attendent. La seule chose qu’ils n’arrivent pas à prévoir, c’est l’évolution de la météo au-delà de 5 jours. Un peu comme en bourse en fait. Là on attend. On monte un peu, on péclote ensuite, on remonte un peu. La seule chose qui baisse vraiment ces jours, c’est le pétrole. Sans doute l’essor vigoureux des ventes de Tesla qui commencent à se faire sentir par rapport aux autres constructeurs…. Je rigole. Tesla vend 80’000 voitures par an. Volkswagen 10 millions.

L’autre nouvelle à prendre en considération, c’est la poursuite de la remontée des taux. La FED annoncera la chose cette semaine, confirmant ainsi l’inversement de tendance qui s’est effectué en 2016. La BCE suivra, même si politiquement elle ne le dit pas encore. La BCE suivra sa grande sœur. Elle ne sait faire que cela. Dans la rubrique « Magazine people pour les gens qui s’embêtent vraiment », il y a la poursuite des « débats » (si l’on peut appeler ça ainsi) en France. Pour le moment, la grande blonde qui refuse de se faire interroger tellement elle est sûre d’être au-dessus des lois semble être au coude à coude avec le débile mental qui est aussi évolué qu’un primate qu’on aurait abandonné à la naissance. Et si ces deux choix ne vous suffisent pas, vous pouvez toujours vous raccrocher à ce mec hyper intelligent qui n’a toujours pas compris que même si sa femme et ses enfants ont bien eu un emploi, qu’ils ont effectivement travaillé, les revenus tirés de leurs activités sont indécents. C’est juste immoral. On dit toujours que le ridicule ne tue pas. Alors si, dans son cas, ça va le tuer. L’ami Francesco n’a juste rien compris. Je pensais la France tombée bien bas, peut-être prête au rebond. Force est de constater que sa chute doit se poursuivre encore un peu. C’est dommage. On reperd 5 ans. Lire la suite →

Exubérance totale par l’exemple

Hier était un grand jour pour la société Snap (Snapchat). L’IPO était attendue et personne n’a été déçu. Le titre a fait un carton à son entrée en bourse. Cet exemple me ramène quelques années en arrière lors de la folie du Nasdaq.

Pour s’amuser juste avant le week-end on fait une petite comparaison entre Snap et le Credit Suisse? Pas grand-chose en commun à première vue. Snap emploie 1’900 personnes. Credit Suisse 47’000.00. Snap ne gagne pas un franc et « vend » des messages qui s’effacent tout seul avec des oreilles de kangourou. Credit Suisse gagne de l’argent, même si elle paye pas mal d’amendes depuis quelques années. Le point commun? Ces deux sociétés possèdent exactement la même capitalisation boursière. Exubérance totale et on déconne à nouveau complètement.

 

« Don’t fight Donald »

Une fois n’est pas coutume j’élargis un tout petit peu la portée de ce billet. Cela fait quelques jours que je regarde quelques titres que je ne suis pas habitué à suivre, ceux qui se cachent un peu, ceux dont on ne parle pas. C’est donc enhardi par la volonté de creuser que je me suis attelé à évaluer la performance des Midcaps. Sans vouloir faire long, sans vouloir vous bassiner avec une sélection nominative exponentielle de titres passés sous la loupe sur plusieurs continents, ce que je puis écrire se résume à un seul mot: exubérance totale! Certains titres de sociétés qui ne font pas forcément la une des journaux et dont personne ne parle ont simplement doublé depuis l’été passé, avec une envolée des cours marquée ces 3 derniers mois. Tiens tiens… depuis l’avènement de Mr. Trump.

Et puisque l’on reparle de Donald, qui s’est prononcé pour la première fois lors de son discours de l’Union, il n’y a qu’une seule chose à constater. Je l’écris depuis des mois: j’attends le feu d’artifice, cette période complètement folle où les marchés s’emballent, ou tout le monde saute sur tout et n’importe quoi, à n’importe quel prix. Alors on y est! Cette fameuse période, qui symbolise le début de la fin d’un cycle haussier, nous la vivons en ce moment même. Tous les espoirs sont permis. Pourquoi je dis cela? Rappelez-vous de Draghi, dans un tout autre registre il y a quelques années quand il disait que la BCE ferait « whatever it takes » pour assurer la stabilité du système en Europe. Concrètement, mis à part imprimer des tonnes de pèze pour acheter n’importe quelle obligation sur les marchés et baisser les taux, il n’avait rien dit de précis. L’intention y était. Et ça a suffi pour que l’on cesse de parier sur un défaut de la zone Euro. Avec Trump c’est exactement pareil. Il n’a rien dit de son fameux programme de réduction d’impôts, ni sur le lancement précis et concret des Grands Travaux qu’il compte mettre en place. Il a juste répété qu’il allait le faire. Et ce sont ses paroles qui sont traduites en bourse par: « ça ne peut plus que monter le mec il va faire péter la tirelire! » Lire la suite →

Tout le monde veut des patates!

Temps gris, voire maussade, la Super League est toujours aussi passionnante et les play-off en hockey qui débutent. Rien de plus chiant que tout cela. Pour s’amuser un peu et égayer nos journées, il n’y a que Mr President pour nous divertir. Las pour nous hier il n’a rien dit puisque c’était congé chez les cowboys. Je crains d’ailleurs fort qu’il s’essouffle déjà. Plus il vocifèrera à l’avenir, moins on l’entendra. Pour prendre le relais et fort heureusement nous aurons bientôt la France. Ce pays continue de souffrir de toutes parts. Les touristes ne viennent plus à Paris suite aux attentats. Les bistrotiers en seront quitte pour vendre leur café trop cher et si le couvre-feu perdure, Paris ne fera plus rêver personne. Ensuite restent les élections qui vont nous occuper ces prochains mois. C’est très bien que Fillon persiste à vouloir continuer de « lutter ». Ce monsieur n’a pas encore appris ni compris qu’on n’obtient jamais rien dans la vie en luttant. C’est contre-productif sur toute la ligne. Mme Le Pen se voit à présent sous le feu des critiques. Il semblerait, peut-être, qu’elle ait un peu profité à son tour à Bruxelles. Le Canard Enchaîné a l’habitude de sortir ses salves en temps voulu. Il bousillera Mme Le Pen à l’heure qui lui conviendra, comme il aura flingué Fillon en quelques semaines.

Quant aux marchés ils restent très élevés. Rien ne change à ce niveau-là. On continue de grappiller point par point au fil des semaines. BHP a publié ses chiffres et tiens donc ils sont bons. Il semble que les métaux précieux ont repris du poil de la bête. Un classique des cycliques. Autre classique, peu achètent le titre. Les banquiers recommanderont le titre (et le secteur minier en général) lorsque tout se sera encore élevé de 30%. Car pour conseiller un client, il faut être « sûr » de la tendance. L’argent ne se gagne malheureusement pas à ce moment-là. Il se gagne lorsque la tendance s’inverse et lorsque le secteur se relève. Mais je le reconnais, investir à ce moment-là demande du courage, un peu comme quand quelqu’un vous dit de sauter quelque part dans l’eau depuis une falaise pleine de guano et que vous n’avez aucune idée si l’eau est assez profonde. En général, on préfère aller se rassurer AVANT de sauter que de se fracasser le crâne. Et c’est pendant que vous prenez le temps d’aller vérifier et de remonter sur votre perchoir que le titre prend déjà 30%. Lire la suite →

 
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