Archives pour janvier, 2017

En mode « pause » because of Mr. Trump

Dans plusieurs billets précédents, je décrivais que le Président de la Great America ne chercherait pas seulement à tester les limites, mais surtout à les dépasser. Car la seule question que se pose un rebelle c’est: jusqu’où suis-je acceptable? Il n’aura fallu que deux semaines au chevelu blond de la capitale du Monde pour accomplir sa mission en refusant l’entrée de citoyens provenant de quelques pays. Trump a décidé de gouverner comme il l’a toujours fait dans ses affaires. C’est-à-dire seul. Et comme le « décret » existe aux Etats-Unis, il n’a pas la moindre envie de partager son pouvoir avec les membres du Congrès. En fait, tant la Chambre des représentants que le Congrès n’ont plus aucun pouvoir sur lui, sauf s’ils devaient décider de le destituer. Car dans les faits, ces braves gens vivront les… 8 prochaines années en apprenant comme les autres ce que Trump aura décrété le jour d’avant. En clair, ces messieurs habitués à s’amuser à paralyser un pays et se rejetant la faute l’un l’autre, passeront les 8 prochaines années à ressembler à un troupeau d’agneaux bêlants, suivant stupidement le Guide.

Les marchés ne sont pas malades, mais ébranlés par ce cavalier fou, complètement imprévisible. Il serait temps de s’en accommoder. Trump regarde peut-être les matchs de foot en Angleterre et quand il voit le génial Xhaka tacler les deux pieds en avant au milieu du terrain pour se faire expulser (sans doute avait-il envie de boire un thé tranquillement plutôt que de courir après la balle), j’imagine qu’il s’inspire de ce footballeur génial mais complètement stupide et imprévisible qu’est Xhaka, capable de saboter toute son équipe juste parce qu’une mouche fougueuse lui est rentrée dans l’oreille. En l’état, les marchés sont en berne et digèrent les réactions du monde entier. De tels agissements auront immanquablement des conséquences et ce même aux Etats-Unis. Les diplomates apprécieront leurs efforts de dialogue de longue haleine bousillés en 3 minutes par un Tweet assassin de leur Père spirituel. Les marchés n’aiment pas cela et pourtant ils auraient tort d’avoir peur. L’économie reste l’économie et que Trump foute le bordel tous azimuts n’y change rien. Les entreprises continuent de cracher de solides résultats, les rendements continuent leur lent mouvement de reprise et comme les vendeurs ne sont pas en train de paniquer, j’ai bon espoir que les acheteurs comprennent que les marchés doivent monter. Lire la suite →

C’est la merde qui se fout du pot ou bien???

« La situation semble en train de s’améliorer en zone euro (…) le chômage est au plus bas depuis sept ans. Une large reprise est à l’oeuvre, à travers les pays et les secteurs. Dans le même temps, l’inflation en zone euro a significativement progressé »

Cette citation provient de Mme Lautenschläger, membre du directoire de la BCE. Dans un communiqué endiablé, elle indique que l’Europe va trop bien, tellement bien qu’il faut désormais tout faire pour freiner ce cheval de course. J’ai failli m’étouffer dans mon café en lisant cela. Je traduis ses propos? En fait, elle nous dit: « La FED va encore monter ses taux et nous ne pouvons plus rester en marge. Nous devons faire comme elle… ». Le baratin exprimé n’est rien d’autre que du vent, un tissu de mensonges.

La réaction des marchés? A la hausse, de manière généralisée. Ce soir et j’espère qu’on y arrive enfin, les DOW va crever les 20’000 points, en direction des 30’000. Les résultats des entreprises sont bons, donc on va normaliser les actions des banques centrales. Les actions ne peuvent que monter. En effet, car malgré le Brexit, malgré Trump, malgré les Martiens tout verts qui devraient débarquer, malgré la Chine qui ne veut rien lâcher, malgré Poutine et Erdogan, rien ne baisse! On n’arrive juste pas à baisser. Donc les taux vont remonter. Et les bourses devraient poursuivre leur marche en avant. Lire la suite →

La cocotte de l’évolution des taux commence à inquiéter les emprunteurs…

Petit reminder un peu débile, mais utile, en ces temps particuliers. On fait un ptit cours de psycho à quatre sous donné par un gratte-chiffres pas frais pour bien débuter la semaine? Trump est assis à Washington c’est trop cool. Le plus important pour lui, c’est de satisfaire ses propres besoins personnels à lui et rien que pour lui (heureusement il pourra continuer d’aller habiter régulièrement son petit triplex de NY) et… de s’amuser. De type « rebelle » selon la méthode PCM, un rebelle se reconnaît facilement par son apparence tout d’abord. Chez lui, ce qui le distingue des autres, c’est sa cravate rouge qui « jure » sur son complet traditionnel. Un rebelle a toujours besoin de se montrer différent, à exprimer un petit esprit de contradiction (qui est soit dit en passant assez prononcé chez lui). Il a besoin qu’on le distingue des autres. Le pire pour un rebelle? C’est de s’embêter. C’est pourquoi un rebelle pur ET frustré a absolument besoin de tout foutre en bas sans arrêt. Ça l’amuse.

Trump-le-souriant va décortiquer et foutre le bordel dans tous un tas de dossiers ces prochains mois. Il n’a pourtant pas autrement envie de changer beaucoup de choses et il sait très bien que s’il pousse le bouchon trop loin, il risque simplement de se faire destituer. Les lois américaines prévoient cela. Mais Trump va tester cela. Il va tester le dépassement des limites dans à peu près tout ce qu’il entreprendra, quitte à flanquer une pagaille monumentale. Ceux qui pensent que Trump saura se montrer gentil garçon et qu’il saura écouter ses conseillers se fourvoient complètement. Il n’en a rien à faire. Il préférera mille fois aller jusqu’à la destitution, s’il se sent acculé (donc stressé), plutôt que de perdre la face. Je ne crois pas une seule seconde que Trump ait réellement souhaité devenir président. Il s’est mis sur les listes juste parce que ça l’amusait et juste pour foutre un bordel monstre. Pari gagné! Lire la suite →

Comme dirait ma fille, la saoule avec ce Donald…

Là tout de suite immédiatement, je dirais qu’il est temps de passer à autre chose que d’écouter le grand fou de la Maison blanche s’égosiller sur Twitter à dire tout ce qu’il pense sur tout et rien. Manquerait plus qu’il se mette à poster sur Bookface des photos craquantes de ses animaux de compagnie, s’il en a bien entendu. Theresa et Donald Trump forment un beau couple et le moins que je puisse écrire, c’est qu’on va bien rire ces prochaines années. Avec eux, spectacle garanti et profitez-en, c’est gratuit.

Les marchés ne font strictement rien. On se balade depuis quelques jours en faisant un petit pas en arrière et ensuite un petit pas en avant. On attend Trump. On attend quoi en fait? Aucune idée. Mais on attend. A croire que Notre président à tous va influencer le cours de l’Histoire en un week-end. Tout au plus prendra-t-il les nouvelles mesures de sa nouvelle chambre à coucher afin de savoir si son lit entre dans la pièce… Connaissant l’ego démesuré du bonhomme, cela doit être une préoccupation majeure de l’instant. Lire la suite →

Le crash haussier?… c’est pas tout normal en ce moment

Les temps sont difficiles pour les grands prédicateurs, y compris pour moi, même si je me classe plutôt dans la catégorie des charlots. Je n’ai jamais vu cela depuis 30 ans. Les titres du luxe sont toujours les premiers à dévisser lors d’un début de crise. Ils entraînement ensuite, en principe, le reste des titres quelque temps plus tard. Mais c’est vrai et il serait bien de me le rappeler, les temps que nous vivons depuis 2009 sont extrêmement bizarres, pour le moins perturbants. Tous les repaires ont volé en éclat et même les meilleurs se plantent royalement. Roubini et Faber prédisent le prochain crash depuis 2009. Cela fait donc 8 ans qu’ils sont complet aux fraises, comme Bill Gross d’ailleurs. On nous prédit aussi un crash tous les 3 jours depuis 4 ans, avec articles à la clé dans à peu près tous les journaux sérieux. Sauf que le crash et si on y réfléchit bien, il a bien eu lieu. Mais à la hausse!

Décembre a été marqué par deux discours de MM Biver et Hayek. Tous deux l’ont dit: 2017 sera meilleure car les ventes repartent. Richemont a licencié et continue de le faire. Swatch, fidèle à son modèle anticyclique, a continué de fabriquer et de se préparer pour la suite sans rien toucher à son personnel, confiant en l’avenir. Ce qu’il faut constater, c’est que la chute des titres du luxe a bien eu lieu, mais le reste n’a pas suivi. Et depuis quelques semaines, ces derniers s’orientent à nouveau clairement à la hausse. Feu de paille? Bien malin pour le dire et ne comptez pas sur moi pour prédire la suite. Le fait est que, comme nous vivons un monde bizarre, il ne serait pas exclu que nous nous trouvions devant un nouveau cycle de… hausse, après des années où les bourses ont fait du surplace, comme endormies sur une paroi avec le vide en-dessous. Or rien n’a dévissé, et il semble bien que les marchés soient décidés à se hisser encore un peu le long de cette paroi aussi lisse que celle de l’Eiger. That’s the question now: si les titres comme Swatch ont le potentiel de quasiment doubler, quid du reste? Je relève encore que les minières sont bel et bien en train de redevenir des top pick et que ces dernières se trouvent devant un nouveau cycle de hausse. Mais personne n’en parle et c’est normal. Les journaux en parleront lorsqu’elles auront doublé comme à leur habitude. Donc à pile ou face, en fonction de ce que je comprends, je dirais plutôt que 2017 sera une joyeuse année boursière pour qui sait se positionner. Je vous parlais de Porsche il y a quelques mois. Le titre a pris 30% depuis et s’approche gentiment des EUR 60.00, en direction des EUR 100.00. Il n’existe aucune raison valable pour que ce titre ne franchisse pas cette marque tôt ou tard car ce dernier dispose d’un formidable potentiel de rattrapage, because of dieselgate. Lire la suite →