Archives pour septembre, 2022

Direction plein Sud, et ça pique du nez sans s’arrêter

Nous vivons une époque formidable, avec non seulement une succession de crises qui se succèdent, mais aussi avec une superposition de ces dernières. Tout cela est vrai, et même en Suisse. Vous ne me croyez pas ? Regardez chez nous, les femmes auront désormais le droit de servir les finances fédérales plus longtemps, avec pour beaucoup d’entre elles des salaires toujours aussi comparables à ceux des hommes. Mais quel bonheur de respecter la démocratie, même si parfois elle peut paraître bien cruelle suivant de quel côté on observe la mariée.

Nous assistons en même temps à la dégringolade de notre monde, en pleine recherche d’équilibre. Et comme nous n’avons absolument rien fait pendant 30 ans, rien voulu voir non plus, rien voulu anticiper, tout nous pète à la figure en ce moment de manière désordonnée. Nous avons tout d’abord une guerre avec un personnage fort sympathique et surtout très empathique comme chef d’orchestre, un problème de matières premières, une crise énergétique, un problème climatique, des pays comme l’Italie ou L’Angleterre avec une dette hors de contrôle et… des taux en hausse qui illustrent une inflation quasi indomptable. Si vous n’appréciez pas autrement lire la presse – et je vous comprendrais fort bien rien qu’en pensant à votre santé mentale – qui n’a jamais soit dit en passant vécu une période aussi foisonnante au niveau des mauvaises nouvelles depuis Hitler, il vous suffit de regarder les charts boursiers. En ce moment, c’est plein Sud. Et sans vouloir tirer sur l’ambulance, nous tenons là une quasi-certitude à laquelle nous raccrocher: ce n’est pas demain que cette direction pointera différemment. Les indices se font poliment massacrer, mais sans panique, chaque jour un peu plus. Les financières se font littéralement déglinguer, sauf Credit Suisse. Car pour eux c’est pas pareil. Le terme « massacre à la tronçonneuse » serait davantage approprié. En même temps, à force d’avoir pris un abonnement pour payer des amendes sans arrêt sur la planète entière et de prendre des participations foireuses, c’est difficile d’envisager autre chose. Lire la suite →

Ecoutez le Conseil fédéral !

Le projet du gouvernement français fait des émules, jusqu’au Qatar paraît-il. Par ces temps difficiles, nous ressentons tous le besoin de pouvoir rêver, s’accrocher à des projets qui nous font penser à autre chose qu’économies, restrictions, inflation, récession, incertitudes d’approvisionnement, pénuries d’électricité, hiver à passer avec bonnet et pull en laine en permanence. Le gouvernement français suit la tendance et son peuple peut être fier d’être dirigé par des êtres visionnaires. Vous ne le savez pas encore ? Les compagnies qui gèrent les ferry reliant Marseille à la Corse ont décidé d’agrémenter le voyage en proposant aux voyageurs autre chose qu’une simple vision super chiante de la mer. Parce que la mer, à force de la regarder, on s’embête.

Le remblaiement partiel de la Méditerranée va débuter juste après la coupe du monde au Qatar. Des chercheurs ont imaginé reproduire à grandeur nature le Mont-Blanc en pleine mer, avec neige et glacier. Ils ont imaginé un système de refroidissement écologique en érigeant 1000 turbines hydrauliques, tout autant d’éoliennes et quatre nouvelles centrales à charbon pour maintenir la glace à un niveau de dureté acceptable. Une formation spécifique sera bien entendu apportée aux capitaines car ils devront apprendre à slalomer entre les éoliennes. Les futures courses en zigzag permettront aux passagers d’apprécier les contours de la montagne sous différents angles. L’étude récente effectuée par des chercheurs sérieux semble pointer une réelle demande des vacanciers qui n’en peuvent plus de devoir se rendre en montagne pour admirer le Mont-Blanc à prix coûteux, tant les hôtels sont chers. Ce que l’on ne sait pas encore, c’est si des zodiacs sont prévus afin de permettre aux plus téméraires de s’essayer à l’ascension de cette mythique montagne en pleine mer. Avouez que ça fait rêver non ? Lire la suite →

Cette fois c’est sûr c’est différent. Ou pas…

C’est toujours impressionnant de regarder ce qu’il se passe dans les marchés. J’observe un immense décalage avec Main Street, donc le réel. Notre existence ressemble de plus en plus à une succession de crises qui ne font que se superposer et qui semblent toujours plus graves, difficiles à gérer. Les marchés ne nous disent pourtant pas cela. Ils ont certes globalement corrigé mais pas tant que cela dans les faits, même si la baisse se veut graduelle et continue. Aucun signe apparent d’une vraie débandade ne pointe à l’horizon car cette fois c’est différent. Le monde se prépare à une récession lente, voire très lente, avec une haute inflation mais avec un marché du travail qui continue à se montrer robuste. C’est historique. Je peux encore observer que certains titres ont massivement corrigé, mais que d’autres se maintiennent à des niveaux élevés. L’évolution des uns compensant celle des autres dans le poids des indices.

Je continue de penser que la situation évoluera de manière bien différente dès 2023 avec la montée généralisée des taux. Cette dernière s’est enclenchée de manière brutale mais comme elle est partie de zéro elle ne fait pas encore tant bobo que cela dans nos porte-monnaies. Mais ça viendra ! On en reparlera lorsque les taux seront à 5%. On reparlera alors des hypothèques et surtout des dettes étatiques. L’Italie se fait déjà attaquer, comme la Grèce il y a 10 ans. Sauf que l’Italie n’est pas la Grèce, avec des Hedge Funds affamés et avides de cadavres. On va juste espérer pour eux que leurs prévisions néfastes se réalisent car avec les paris qui sont pris… j’arrête là. On connaît tous des banques qui adorent sponsoriser des parieurs avides de leviers. Et ça ne finit pas toujours bien tout cela. Mais en tant qu’ancien banquier je sais que ce n’est pas bien de dire du mal des banques donc je me tais. Après on me dit que je suis méchant parce que je critique la profession. Lire la suite →