Depuis quelque temps on parle beaucoup des rendements américains, qui sont passés de la mort clinique à l’effervescence, carrément. Rendez-vous compte, on flirte juste en-dessus de 1.5%. C’est vrai qu’écrit comme ça ça fout les jetons c’est terrible. Derrière cette peur d’une hausse des rendements se manifeste la crainte du retour de l’inflation, que l’économie s’enflamme tout à coup, que la reprise soit si brusque qu’on n’arrive plus rien à contrôler. Alors c’est possible. Je me réjouis d’un jour où nous referons des kilomètres de bouchons juste pour nous garer devant un hypermarché en France, ou chez Ikea. Enfin il y en a certainement qui se réjouissent de cela pendant que je serai forcément ailleurs. En fait, on a simplement peur d’une envolée de l’activité qui ferait grimper les prix au ciel. Donc inflation qui fait bobo. Donc taux et rendements en hausse. Et si taux en hausse on se retrouvera très vite à se demander comment les gouvernements feront pour assumer le service de leur dette, dette qui bien entendu demeure très insignifiante – se pincer pour ne pas rire – si menue qu’elle ne sera jamais remboursée.
Mais il y a un mais. Et un GROS mais. Et ce « mais » personne ne le maîtrise, sauf les Chinois. Il s’agit des semi-conducteurs, sujet qui devient très tendance semaine après semaine. Merkel, Biden et d’autres ne savent plus comment faire, notamment pour leur industrie automobile. Les carnets de commande sont pleins mais ils ne vendent pas car ils ne peuvent pas livrer. Il manque des puces… et des puces, les voitures en sont truffées, notamment avec le besoin croissant des batteries pour alimenter ce fameux marché des voitures électriques, ce marché de niche dont l’ensemble des constructeurs semble penser que là se trouve l’avenir. VW a d’ailleurs effectué semaine dernière une annonce spectaculaire de développement du tout électrique, avec de belles images futuristes, qui semblent avoir convaincu les investisseurs. L’évolution du titre depuis l’annonce ressemble à s’y méprendre au décollage d’une fusée de Space X. Pendant quelques instants on a failli oublier le sujet phare – toujours les puces – pour mieux se concentrer sur du rêve. Lire la suite →